注冊投資顧問公司（3篇）

【第1篇】注冊投資顧問公司

（報告出品方/作者：中信建投證券，趙然）

一、富達的經(jīng)營特色

公司簡介：全球第四大資產(chǎn)管理公司

富達投資（fidelity investments）是一家總部設(shè)在美國波士頓的老牌資產(chǎn)管理公司，由 edward c. johnson ii 于 1946 年創(chuàng)辦，是全球最大的金融機構(gòu)之一。富達投資下設(shè)全資子公司富達管理與研究（fidelity management & research, fmr）和富達國際（fidelity international limited, fil）,分別負責美國市場業(yè)務(wù)和美國以外的海外市 場業(yè)務(wù)，為各類投資者提供資產(chǎn)管理服務(wù)和綜合金融服務(wù)。

富達由創(chuàng)始人家族和管理層共同持股，johnson 家族持股 49%，管理層和員工持股 51%，迄今尚未上市， 公司的最高行政領(lǐng)導(dǎo)權(quán)在 johnson 家族中傳承。1946 年，johnson ii 創(chuàng)辦并掌管富達。1972 年，johnson ii 之子 edward c. (ned) johnson iii 開始成為富達的第二代領(lǐng)導(dǎo)人。ned 之女 abigail p. (abby) johnson 是富達現(xiàn)任領(lǐng)導(dǎo) 人，她于 2014 年起擔任公司 ceo，兩年后擔任公司董事長。據(jù)福布斯報道， abby 現(xiàn)為富達最大股東，持有 公司 24.5%的股份。

富達資產(chǎn)管理規(guī)模（aum）超過 4 萬億美元，全球位列第四名。根據(jù)富達官網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022q1，富達 aum 達 42833 億美元（含富達國際 aum5837 億美元），同比增長 9%；零售賬戶數(shù)量為 3350 萬戶，季度新增 150 萬 戶；日均交易筆數(shù)約 310 萬筆；職場和醫(yī)療計劃參與賬戶數(shù)達 3880 萬戶；清算和托管賬戶為 780 萬戶。富達經(jīng) 營效益良好，2021 年，富達實現(xiàn)營業(yè)收入 240 億美元，同比增長 15%；實現(xiàn)營業(yè)利潤 81 億美元，同比增長 13%。 據(jù)福布斯報道，2021 年底，富達雇員數(shù)量超過 7 萬人。 近年來，富達的 aua 增長較快，這表明富達已經(jīng)從一家基金公司成長為綜合性投資服務(wù)公司。受托資產(chǎn) 規(guī)模（aua）相較于 aum 口徑更寬，不僅包括富達旗下的公私募基金，而是包括了富達提供管理服務(wù)并為此 收取費用的全部資產(chǎn)，例如 401(k)計劃、非全權(quán)委托的投資咨詢服務(wù)等業(yè)務(wù)涉及的資產(chǎn)。2022q1，富達 aua 達 11.3 萬億美元，aum 占 aua 不到 40%。

富達以共同基金業(yè)務(wù)起家，經(jīng)過 70 余年的發(fā)展，已經(jīng)形成業(yè)務(wù)多元、規(guī)模宏大的集團化經(jīng)營版圖。fmr 設(shè)有公募基金、經(jīng)紀、投顧、壽險和年金、儲蓄和信托、私募風投、捐贈人建議基金、金融信息資訊、數(shù)字資 產(chǎn)等業(yè)務(wù)板塊，這些業(yè)務(wù)由公司下設(shè)各部門或子公司運營。具體而言，公募基金板塊包含股票、債券、高收益、 資產(chǎn)配置等部門；經(jīng)紀業(yè)務(wù)由全資子公司富達全球經(jīng)紀集團（fidelity global brokerage group）統(tǒng)攬，集團下設(shè) 富達經(jīng)紀服務(wù)公司（fidelity brokerage services llc）、國民金融服務(wù)公司（national financial services llc），負 責提供賬戶、交易服務(wù)、產(chǎn)品銷售和結(jié)算等經(jīng)紀業(yè)務(wù)；投顧業(yè)務(wù)由子公司富達個人和職場咨詢（fidelity personal and workplace advisors）、富達機構(gòu)（fidelity institutional）、戰(zhàn)略顧問（strategic advisers）分別負責個人投顧、 機構(gòu)投顧和投顧賬戶管理等業(yè)務(wù)；私募風投業(yè)務(wù)由子公司德文投資（devonshire investors）經(jīng)營。fmr 旗下的 許多子公司頗具實力，在各自領(lǐng)域與集團業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，共同構(gòu)筑起富達強大的品牌影響力和綜合競爭力。

富達極為重視技術(shù)研發(fā)和前沿技術(shù)應(yīng)用，是全球最以技術(shù)為導(dǎo)向、技術(shù)最先進的金融機構(gòu)之一。根據(jù) barron's 報道，2018 年，富達在全球擁有超過 1 萬名技術(shù)人員，每年在技術(shù)研發(fā)上花費 25 億美元。富達旗下 有兩個技術(shù)研發(fā)平臺：富達應(yīng)用技術(shù)中心（fidelity center for applied technology，fcat）和富達實驗室（fidelity labs）。fcat 主要進行前沿技術(shù)研發(fā)和新產(chǎn)品開發(fā)測試工作。在很多前沿技術(shù)進入公眾視線之前，fcat 就在對其進行測試和驗證，為富達未來發(fā)展奠定基礎(chǔ)。近 10 年來，fcat 在虛擬現(xiàn)實、區(qū)塊鏈技術(shù)、可穿戴設(shè)備、 數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域成果頗豐。目前，fcat 正在重點關(guān)注量子科技。富達實驗室是富達的技術(shù)和產(chǎn)品孵化器，其自 主研發(fā)了一系列金融工具、應(yīng)用程序和交易技術(shù)。目前，實驗室組建有跨學科的研究團隊，在一個安全的空間 與客戶進行高效率測試，預(yù)測和挖掘客戶需求，實踐新商業(yè)理念。

發(fā)展歷程：實行多業(yè)務(wù)協(xié)同和以技術(shù)為導(dǎo)向的發(fā)展戰(zhàn)略

自 edward c. johnson ii 創(chuàng)立富達的 70 余年間，富達背后的企業(yè)家精神就一直存在，以一系列改變游戲規(guī) 則的行業(yè)首創(chuàng)打破了投資界的現(xiàn)狀，其 aum 從起家時的 1300 萬美元成長到如今的 4 萬多億美元。富達發(fā)展壯 大的方式并非依靠兼并收購，而是憑借自身持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、多元化發(fā)展所積累的內(nèi)生增長。

20 世紀 50 至 60 年代：富達的資管業(yè)務(wù)起步，開始洞察到前沿科技的價值

1930 年，富達基金（fidelity fund）在大蕭條中創(chuàng)立，該基金的投資風格極為保守，主要持有鐵路債券。1943 年，此時的鐵路債券已經(jīng)淪為垃圾債券，富達基金也瀕臨破產(chǎn)，波士頓律師 johnson ii 收購了富達基金并成為 其總裁，當時，該基金管理著約 300 萬美元的資產(chǎn)。johnson ii 于 1946 年創(chuàng)辦富達投資的前身——富達管理與 研究 (fmr)，并擔任總裁，fmr 成為富達基金的投資管理人。這一年，fmr 的 aum 是 1300 萬美元。1947 年，富達推出富達清教徒基金（fidelity puritan fund），這是富達的首支投資普通股的共同基金，開啟了富達經(jīng) 營共同基金業(yè)務(wù)的新篇章。

作為富達的創(chuàng)始人， johnson ii 對長期投資戰(zhàn)略的關(guān)注、對誠信經(jīng)營的信念和員工應(yīng)該承擔合理風險的理 念，構(gòu)成了富達作為一家具有前瞻性和創(chuàng)新性的公司的基石。美國共同基金在大蕭條之后普遍傾向于投資成熟 的大型企業(yè)股票為持有人帶來穩(wěn)健的分紅，而富達則采取投資于未來增長潛力較大的成長型企業(yè)股票的策略， 爭取創(chuàng)造高收益。johnson ii 要求基金經(jīng)理把業(yè)績作為首要的投資目標，這位“基金經(jīng)理學院”院長通過創(chuàng)造一 個當時獨一無二的環(huán)境來完成這場革命——在這個環(huán)境中，基金經(jīng)理可以為實現(xiàn)最大收益的總體目標制定自己 的個人策略。johnson ii 相信通過主動管理，他可以跑贏市場。 富達抓住 20 世紀 50 至 60 年代戰(zhàn)后經(jīng)濟大繁榮的歷史機遇，旗下風格激進的成長型基金業(yè)績表現(xiàn)突出，讓 富達聲名鵲起。這一時期，投機風格濃重的富達資本基金（fidelity capital fund）和富達趨勢基金（fidelity trend fund）通過投資施樂（xerox）、寶麗來（polaroid）等高成長性的科技類初創(chuàng)企業(yè)股票，取得驚人業(yè)績，為初創(chuàng) 的富達吸引眾多客戶和資金。1962 年，富達成立了著名的麥哲倫基金（magellan fund）。

富達較早地開始布局養(yǎng)老金、經(jīng)紀、海外市場等業(yè)務(wù)，為后續(xù)發(fā)展打下基礎(chǔ)。1962 年，美國推出關(guān)于個體 經(jīng)營者和自由職業(yè)者養(yǎng)老金制度的基奧法案（keogh act）。此后，富達開始布局養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，創(chuàng)辦用于企業(yè)養(yǎng) 老金計劃的 fmr 投資管理服務(wù)公司（fmr investment management service），以及推出面向個體經(jīng)營者的退休計 劃——fidelity keogh。1969 年，富達成立富達服務(wù)公司（fidelity service company），為內(nèi)部客戶賬戶提供服務(wù)， 這一舉措為業(yè)內(nèi)首創(chuàng)；同年，成立富達國際（fil）。 富達敏銳地洞察到前沿科技在金融運行中的價值，開始布局自主技術(shù)研發(fā)。1965 年，計算機小型化時代剛 剛掀開一角，富達便購買了一臺計算機并展開研究，開始開發(fā)前沿技術(shù)以提升服務(wù)。

20 世紀 70 年代：富達成為養(yǎng)老金、貨幣基金、折扣經(jīng)紀業(yè)務(wù)的先行者

20 世紀 70 年代，為了應(yīng)對人口老齡化帶來的養(yǎng)老金缺口問題，美國推動養(yǎng)老金體系改革，逐步形成了社 會保障、雇主發(fā)起式養(yǎng)老金計劃（db 計劃、dc 計劃）和個人退休金賬戶（ira）并行的養(yǎng)老金體系，大量機 構(gòu)資金開始入市，富達抓住了養(yǎng)老金業(yè)務(wù)發(fā)展的重大歷史機遇，成為美國養(yǎng)老金賬戶管理和養(yǎng)老投資業(yè)務(wù)的先 行者。1975 年，富達開始提供 ira 服務(wù)。之后，富達還推出美國第一個投資于免稅市政債券的免傭開放式基金 ——富達市政債券基金（fidelity municipal bond fund）。1978 年，富達開始向政府、非營利組織和教育機構(gòu)推 出 403（b）計劃。1982 年，富達開始提供 401(k)產(chǎn)品和服務(wù)。1979 年，富達機構(gòu)服務(wù)(fidelity institutional services) 成立，負責管理與企業(yè)客戶的業(yè)務(wù)。

20 世紀 70 至 80 年代，富達通過發(fā)行創(chuàng)新型貨幣基金取得巨大成功，迎來了自身規(guī)模的第一次飛躍。雖然 股票基金是當前美國市場絕對的主流，但在 20 世紀 70 至 80 年代，貨幣基金規(guī)模也曾有過爆發(fā)式增長，在所有 共同基金中的規(guī)模占比一度超過 70%。20 世紀 70 年代初期，美國宏觀經(jīng)濟和資本市場經(jīng)歷嚴重危機，股市低 迷，而當時美國利率市場化尚未完成，居民投資貨幣基金可獲得明顯高于存款利息的收益，在這樣的時代背景之下，投資者開始放棄股票和股票基金，轉(zhuǎn)而選擇收益相對穩(wěn)定的貨幣基金。僅 1972 年至 1974 年兩年間，富 達管理的資產(chǎn)規(guī)模就 1974 年縮水了 30%以上，剩下 30 億美元。為應(yīng)對嚴峻的生存環(huán)境，富達積極創(chuàng)新，將戰(zhàn) 略重心逐步轉(zhuǎn)移至貨幣市場。

1974 年 5 月，富達推出了市場上第一只具有“類現(xiàn)金”支付功能的貨幣基金——富達每日收入信托 (fidelity daily income trust)。該基金實施“t+0”交易，收益日日結(jié)轉(zhuǎn)，具有支付功能，并可簽發(fā)支票，提供與儲蓄賬 戶相仿的流動性和服務(wù)。該基金一經(jīng)推出就立即受到市場熱烈歡迎，取得巨大成功，不僅一舉帶領(lǐng)公司走出低 谷，同時也推動了貨幣基金的繁榮。1978-1982 年期間，受益于貨幣市場利率遠高于存款機構(gòu)利率上限的市場紅 利，富達的貨幣基金規(guī)模實現(xiàn)快速增長。在此期間，富達還推出了其他創(chuàng)新型貨幣產(chǎn)品：提供電子轉(zhuǎn)賬功能的 fidelity money line、美國首只免傭免稅的貨幣基金 tax-exempt money market trust 等。這些產(chǎn)品在當時都頗具 開創(chuàng)性和前瞻性，在貨幣基金蓬勃發(fā)展的時代潮流中獲得了市場的歡迎。

20 世紀 70 年代，金融電信化方興未艾，富達較早地開始利用電話熱線提供服務(wù)，基于電話技術(shù)的服務(wù)創(chuàng) 新，既為富達拓展了銷售基金的渠道，也提升了客戶體驗。1974 年，富達首次開通 800 電話業(yè)務(wù)，為投資者提 供免費電話咨詢。1976 年，富達率先通過免費電話銷售旗下基金。1979 年，富達建立電話信息系統(tǒng)，成為首家 為投資者提供電話查詢基金凈值、贖回基金服務(wù)的基金公司。 1975 年，美國正式修訂了固定傭金的規(guī)定，固定傭金制被浮動傭金制取代，各家經(jīng)紀商開始了傭金自由化 下的市場博弈，富達用打“價格戰(zhàn)”的方式進軍證券經(jīng)紀市場。1978 年，富達經(jīng)紀服務(wù)公司（fbs）成立，富 達成為美國第一家提供折扣經(jīng)紀服務(wù)的大型金融機構(gòu)。 從 1974 年至 1981 年，富達管理的資產(chǎn)規(guī)模從 30 億美元增長到 130 億美元，經(jīng)受住了 20 世紀 70 年代市場 環(huán)境劇烈變化的考驗。

20 世紀 80 至 90 年代：富達發(fā)展的黃金時代，持續(xù)擴展業(yè)務(wù)覆蓋面，實現(xiàn)規(guī)?？焖贁U張

20 世紀 80 年代，富達享受美國大牛市的紅利，實現(xiàn)自身規(guī)模的快速擴張，peter lynch 管理的麥哲倫基金 盛極一時，為富達吸引大量客戶和資金。這一時期，除了上文提到的產(chǎn)品和服務(wù)，富達還推出將支票賬戶和投 資賬戶相結(jié)合的超級服務(wù)賬戶（ultra service account）、專門針對特定行業(yè)的獨立投資組合——行業(yè)基金等。1986 年，富達創(chuàng)辦 40 周年之際，富達擁有 2800 名員工，104 只共同基金，客戶超過 200 萬，管理的資產(chǎn)達 500 億 美元，其中 70 多億美元來自的麥哲倫基金。從 1977 年 peter lynch 開始管理麥哲倫基金到 1990 年他離任，該 基金的年平均收益率是 29%，比基準標普 500 指數(shù)的年均增長率（14%）高出一倍多，超過了同期市場上其他 所有共同基金，麥哲倫基金成為富達吸引客戶和資金的明星產(chǎn)品。peter lynch 管理的麥哲倫基金在巔峰時期， 資產(chǎn)規(guī)模超 120 億美元，客戶超百萬人，為富達每年創(chuàng)造超過 6000 萬美元的管理費收入和數(shù)百萬美元的交易傭 金收入。麥哲倫基金的成功也使 peter lynch 成為歷史上最成功、最著名的基金經(jīng)理之一。

1987 年股市大崩盤使麥哲倫基金遭受重創(chuàng)，此后富達開始加強國際業(yè)務(wù)并進入利潤豐厚的保險領(lǐng)域。由于 peter lynch 管理的麥哲倫基金對保守型股票的持倉較少，而且流動資金很少，麥哲倫基金在 1987 年 10 月 19 日 “黑色星期一”股災(zāi)中遭受重創(chuàng)，暴跌引發(fā)贖回潮。僅在那一天，麥哲倫基金就賣出了價值近 10 億美元的股票。 1988 年，股災(zāi)后的第二年，富達的收入下降了四分之一，利潤下降了 70%，削減了近三分之一的人員，ned 決 定開始加強公司的國際影響力、積極拓展海外市場并進入利潤豐厚的保險領(lǐng)域。1989 年，富達 aum 超過 800 億美元，占據(jù)了整個共同基金行業(yè)約 9%的份額；一年后，其 aum 躍升至近 1190 億美元。

20 世紀 80 年代，計算機技術(shù)發(fā)展迅速，金融電子化時代已經(jīng)到來，富達自主開發(fā)了前沿的交易技術(shù)，為 投資者提供便利。1981 年，富達建立富達系統(tǒng)公司（fidelity system company），負責富達網(wǎng)上系統(tǒng)和電話系統(tǒng) 的維護管理；1983 年，富達率先安裝交互式自動電話系統(tǒng)；1984 年，富達開始通過 fidelity investor’s express 提供計算機化交易，實現(xiàn)投資者通過家用個人電腦進行股票交易；同年，富達借助 fidelity investor’s express， 開始提供基于軟盤的計算機化的股票交易服務(wù)，以便利客戶買賣股票。1986 年，富達成為市場首家為客戶提供 按小時報價服務(wù)的基金公司，投資者可以按小時凈值進行基金申購。

20 世紀 90 年代，互聯(lián)網(wǎng)金融時代開啟，富達是市場上第一家亮相互聯(lián)網(wǎng)的基金公司，互聯(lián)網(wǎng)為其不斷發(fā) 展的零售、機構(gòu)和經(jīng)紀業(yè)務(wù)賦能，吸引了更多的個人和企業(yè)客戶。這一時期，ira、keough 計劃和大學計劃等 養(yǎng)老、教育產(chǎn)品繼續(xù)表現(xiàn)良好；富達發(fā)行旗下首只目標日期基金， 401(k) 和 403(b)等退休計劃業(yè)務(wù)規(guī)模攀升 歷史新高。1991 年，富達慈善基金成立，成為美國最早的金融背景商業(yè)型捐贈人建議基金。1994 年，由于墨西 哥比索暴跌引發(fā)金融危機，富達在新興國家債務(wù)和高風險債券投資方面遭受重創(chuàng)，當年業(yè)績虧損，加之旗下一 位基金經(jīng)理因受賄被定罪、麥哲倫基金撤銷分紅公告等負面事件，富達的聲譽受到一定影響。1995 年，富達開 設(shè)互聯(lián)網(wǎng)主頁。1996 年，富達創(chuàng)辦 50 周年，此時，富達管理著旗下 48 家子公司，客戶規(guī)模達到 2100 萬、資 產(chǎn)管理規(guī)模達到 5061 億美元；同年，富達開始提供互聯(lián)網(wǎng)線上基金交易服務(wù)。1999 年，富達率先出臺 401(k) 互聯(lián)網(wǎng)計劃；同年，上線集交易、分析和研究于一身的經(jīng)紀網(wǎng)站——power street，創(chuàng)立富達應(yīng)用技術(shù)中心（fcat）。

21 世紀以來：富達發(fā)展經(jīng)歷波折，大力發(fā)展被動產(chǎn)品，構(gòu)建多層次投顧體系

進入 21 世紀，隨著指數(shù)化投資浪潮興起、資管行業(yè)費率競爭加劇，以主動管理見長的富達居于劣勢，aum 屢次下降，市場地位也屢次下滑。2009 年之后，特別是 2015 年之后，富達開始大力發(fā)展被動產(chǎn)品，加強指數(shù) 產(chǎn)品和養(yǎng)老、投顧、經(jīng)紀業(yè)務(wù)的協(xié)同，積極應(yīng)對“價格戰(zhàn)”，近年的發(fā)展態(tài)勢逐漸向好。2009 年，富達開始發(fā) 行指數(shù)型目標日期fof，即 fidelity freedom index系列，正式將指數(shù)業(yè)務(wù)拓展到養(yǎng)老產(chǎn)品上。2023年，富達fidelity zero funds 發(fā)行, 這是市場首只面向個人投資者的零費率指數(shù)共同基金；次年，富達宣布對個人投資者的美國 股票、etf 和期權(quán)線上交易免收交易傭金。 隨著區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等數(shù)字技術(shù)的發(fā)展，金融科技時代到來，富達在智能化平臺建設(shè)、 可穿戴設(shè)備開發(fā)、智能投顧、數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域做出創(chuàng)新。2006 年，富達成立用戶體驗實驗室（ux lab），通過開 發(fā)前沿科技來提升用戶體驗；同年，富達開發(fā)了在線退休儲蓄計劃自助系統(tǒng)。2008 年，富達成立富達財富中心 （fidelity wealth central），該平臺是行業(yè)首個互聯(lián)網(wǎng)財富管理平臺，融合了投資組合管理、客戶關(guān)系管理（crm）、 理財規(guī)劃、投資組合調(diào)整和交易等功能，提供了一個給投顧人員全方位賦能的展業(yè)平臺，眾多注冊投資顧問選 擇使用富達的平臺來托管資產(chǎn)，為富達開拓了第三方投顧客戶群體。富達于 2016 年上線智能投顧平臺 fidelity go，智能投顧和傳統(tǒng)投顧開始并駕齊驅(qū)。2013 年，富達推出了全球第一款供谷歌眼鏡使用的金融服務(wù) app。2018 年，富達成立富達數(shù)字資產(chǎn)（fidelity digital asset），開始向機構(gòu)客戶提供比特幣等數(shù)字資產(chǎn)產(chǎn)品和服務(wù)。

明星基金經(jīng)理模式：以投研為根基，基金經(jīng)理獨立管理基金

富達在主動權(quán)益市場長期保持領(lǐng)先所依靠的是旗下眾多的明星基金經(jīng)理。在富達，分析師團隊主要負責給 予基金經(jīng)理以基本面為主的研究支持，基金經(jīng)理獨立執(zhí)行投資決策并承擔組合管理的全部責任，公司對優(yōu)秀的 基金經(jīng)理實施股權(quán)激勵，建立系統(tǒng)的基金經(jīng)理培養(yǎng)體系，并通過積極營銷來放大明星基金經(jīng)理的品牌效應(yīng)。這 一“明星基金經(jīng)理模式”塑造了一批傳奇式的明星基金經(jīng)理，包括蔡至勇（gerald tsai）、peter lynch、anthony bolton、william danoff、joel tillinghast 等，這些“投資名將”用高超的投資能力造就了一批業(yè)績斐然的富達明 星產(chǎn)品，為富達吸引了眾多的客戶和資金，實現(xiàn)了富達在 20 世紀的高速崛起，奠定了富達的行業(yè)龍頭地位。 投研能力是主動管理的根基，富達是全球投研能力最強大的資管公司之一，其分布在世界各地的規(guī)模龐大 的研究團隊為基金經(jīng)理提供研究支持，建設(shè)了全球統(tǒng)一的投研平臺。根據(jù)富達官網(wǎng)數(shù)據(jù)， fmr 在全球擁有超 過 350 名研究員（2018 年數(shù)據(jù)），而 fil 目前在全球擁有超過 450 名投研人員，遍及 27 個國家和地區(qū)，他們協(xié) 同合作提供獨到見解，對公司的投資、運營和前景形成全方位的深刻洞察。2020 年，富達的投研團隊在全球覆 蓋了 2300 多只股票，形成了 27000 多份研究成果。

自創(chuàng)立以來，富達信奉基于基本面的“自下而上”的個股選擇理念，相信投資流程的可重復(fù)性會幫助公司 向客戶提供卓越、穩(wěn)定的長線投資方案。事實上，這一投資理念貫穿于富達所有的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。富達的研究 員和基金經(jīng)理會先從公司的基本面開始研究，先判斷公司是不是值得投資，再考慮一些宏觀的因素來做出最終 的決定，而非“自上而下”地根據(jù)宏觀因素去做預(yù)測。富達不傾向于逐市場短期的熱點，對板塊的輪動也沒有 特別關(guān)注，更多地是從每一個公司自己的基本面去確定投資思路。因此，富達的投資策略需要在公司層面開展 廣泛而深入分析，特別強調(diào)自主收集一手資料開展研究，重視與目標公司管理層的溝通聯(lián)絡(luò)，投資組合中的每 一項投資均依據(jù)標的自身價值及其提升回報的能力而加以甄選，而不是追隨市場。

富達基金經(jīng)理任職年限相對較長，其共同基金的基金經(jīng)理平均任職年限高達 17 年，規(guī)模靠前的 contrafund、 成長企業(yè)基金、低價股票基金的基金經(jīng)理已經(jīng)執(zhí)掌產(chǎn)品超過 25 年，基金經(jīng)理隊伍有較強的穩(wěn)定性。joel c. tillinghast 自 1989 年起掌管富達低價股票基金，迄今已 33 年，是富達產(chǎn)品中的最長記錄，該基金當前規(guī)模在富 達主動股票基金中排名第 5。william danoff 自 1990 年起開始掌管 contrafund，迄今已有 32 年，contrafund 規(guī) 模超千億，是富達當前規(guī)模最大的主動管理型共同基金。目前，在富達官網(wǎng)銷售的 316 只富達普通共同基金中， 有 123 只基金的基金經(jīng)理任職年限曾超過 10 年，196 只曾超過 5 年，較長的基金經(jīng)理任職年限表明富達投研團 隊的穩(wěn)定性較強，這有利于保持產(chǎn)品風格和收益的相對連貫，也有助于造就長盛不衰的明星基金經(jīng)理和明星產(chǎn) 品。

富達業(yè)績出色的基金經(jīng)理有資格認購公司股權(quán)，股權(quán)激勵是富達留住人才的重要手段。從富達的歷史可以 看出，富達善于培養(yǎng)業(yè)績優(yōu)異的明星基金經(jīng)理，這與其股權(quán)激勵制度有一定關(guān)系。一些業(yè)績出色的基金經(jīng)理有 資格認購一定比例的公司股權(quán)，成為富達的股東。股權(quán)將富達未來發(fā)展和其管理層、高級雇員的利益直接掛鉤， 對持股人具有相當?shù)募钭饔?，激勵持股人為富達的長遠發(fā)展而奮斗。為保證公司利益，當持股的員工離職時， 富達將回購他們的股份。此外，富達的高管層也常常有明星基金經(jīng)理的身影，蔡至勇（gerald tsai）、peter lynch 都曾擔任過富達的副總。

富達優(yōu)秀的基金經(jīng)理的共同特點是有非常高的自律性、了解多個周期的市場變化以及出色的投資表現(xiàn)。富 達注重對基金經(jīng)理的自主培養(yǎng)，為此專門設(shè)立“基金經(jīng)理學院”培養(yǎng)計劃。富達會從全球著名高校畢業(yè)生中招聘 分析師，用 6~8 年的時間讓他們在全球各地的投研中心的不同行業(yè)組輪崗（一般為 3 個行業(yè)），了解各個行業(yè)的 知識和運作情況。在經(jīng)過第一輪篩選后，分析師中的佼佼者進入基金經(jīng)理學院（pm academy）接受訓(xùn)練，其中 最重要的就是學習如何選股。學員們在基金經(jīng)理學院接受培訓(xùn)，導(dǎo)師通常是經(jīng)驗豐富的基金經(jīng)理。導(dǎo)師會從基 本面投資、投資理念、技術(shù)分析、市場情緒、行為金融、風險控制等多個方面與學員展開深入的交流和討論。 基金經(jīng)理學院的核心環(huán)節(jié)是讓學員們管理富達設(shè)立的試點基金，用富達自己的資產(chǎn)而非客戶的資產(chǎn)來發(fā)展學員 們的投資理念、決策流程、投資風格。在學員實盤操作的過程中，富達會觀察學員的投研方式和投研能力。如果某學員符合富達的理念，他將被選聘為基金經(jīng)理。這樣系統(tǒng)的基金經(jīng)理選拔和訓(xùn)練過程讓富達充分了解每位 基金經(jīng)理投資風格，同時，這也是一種風險管理機制——只有充分了解每位基金經(jīng)理的投資風格，才能將合適 的風格、量級的產(chǎn)品交付給他。此外，了解基金經(jīng)理的投資風格對于富達的“接任計劃”意義重大，“接任計劃” 將盡可能地保證基金在更換經(jīng)理時，基金原先的投資框架和風格得到延續(xù)。

富達積極營銷明星基金經(jīng)理的熱門產(chǎn)品，強調(diào)優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn)，在投資者心中構(gòu)建富達的品牌力。長期以 來，富達積極通過營銷獲取客戶和市場，營銷投入較高。廣告分析公司 mediaradar 的數(shù)據(jù)顯示，2021 年，fmr 在數(shù)字媒體、平面媒體和全國電視廣告上花費超過 1 億美元，在 250 多個不同的媒體上進行了各種形式的廣告 宣傳，共推銷了 14 款新產(chǎn)品。

二、富達的公募基金業(yè)務(wù)

公募產(chǎn)品呈現(xiàn)多元化，市場重心仍在美國

從投資端來看，富達資產(chǎn)配置呈現(xiàn)多元化，以股票類資產(chǎn)為主，力爭實現(xiàn)可持續(xù)的高收益。富達管理的資 產(chǎn)可劃分為股票、債券、混合、貨幣市場和高收益資產(chǎn) 5 大類別。根據(jù)富達官網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2022q1，富達 aum 為 42833 億美元，其中股票類資產(chǎn)規(guī)模最大，規(guī)?？傆?2.56 萬億美元，占比約 60%；其次是貨幣市場資產(chǎn)，規(guī) 模為 8421 億，占比約 20%。 從產(chǎn)品端來看，公募基金業(yè)務(wù)一直是富達最主要的業(yè)務(wù)，富達公募產(chǎn)品線鏈條完整，旗下產(chǎn)品呈現(xiàn)多元化， 市場重心仍在美國。從 1947 年推出旗下第一只股票基金，到 1988 年推出旗下首只指數(shù)基金，再到 2003 年推出 第一支 etf，富達的產(chǎn)品線已經(jīng)越來越全面。截止 2022 年 8 月 31 日，根據(jù) bloomberg 統(tǒng)計，富達在全球市場 共有 1185 只公募產(chǎn)品，規(guī)模合計 3.97 萬億美元。富達在美國市場銷售的產(chǎn)品有 605 只，規(guī)模 3.70 萬億美元， 其中共同基金 503 只（含普通開放式基金 392 只、fof111 只），etf25 只、可變年金 54 只、529 計劃 22 只、 cit1 只， 發(fā)行人母公司均為 fmr。

主動共同基金市場的引領(lǐng)者，明星產(chǎn)品長盛不衰

富達的共同基金以股票型基金為主，投資區(qū)域涵蓋美國本土和海外市場。在美國市場銷售的富達共同基金 中，按資產(chǎn)類別劃分，可分為股票型、固定收益型、混合配置型、貨幣市場型和另類型，其中股票型和貨幣市 場型產(chǎn)品規(guī)模最大，分別占比 50.46%和 22.59%；按資產(chǎn)側(cè)重地域劃分，可分為美國本土、海外單一市場和全球 市場，側(cè)重投資海外市場和全球市場的產(chǎn)品共97只，規(guī)模約0.45萬億美元，數(shù)量和規(guī)模分別占19.28%和12.60%。

富達的共同基金以主動管理型為主，富達在美銷售的主動股票基金規(guī)模約 9300 億。長期以來，富達是美國 主動權(quán)益市場的引領(lǐng)者。從管理方式上來看，目前，富達在美銷售的共同基金（不含貨基和 fof）中，主動管 理基金 293 只，數(shù)量約占 80%，規(guī)模 1.35 萬億美元，規(guī)模約占 60%；場外指數(shù)基金 71 只，數(shù)量約占 20%，規(guī) 模約 1 萬億美元，規(guī)模約占 40%；上述主動管理基金中，股票型規(guī)模最大，約 9300 億美元，占比 69%；債券型 和混合型各占 21%和 9%。

在主動管理賽道，富達具有先發(fā)優(yōu)勢和品牌效應(yīng)。富達規(guī)?？壳暗闹鲃庸善被鸪闪r間普遍較早，fidelity contrafund、麥哲倫基金和清教徒基金都已成立 50 年以上，依然長盛不衰。fidelity contrafund 是富達目前規(guī) 模最大的主動管理基金，規(guī)模高達 1048 億美元，占富達 aum 的 2.45%。富達規(guī)模前 10 的非貨幣主動管理基金 規(guī)模合計約 5000 億美元，占富達在美銷售的主動管理共同基金（不含貨基和 fof）規(guī)模的 37%。富達的明星產(chǎn) 品具備一定的品牌效應(yīng)，在近年來美國主動權(quán)益市場整體資金凈流出的背景下，富達的一些明星產(chǎn)品雖然收益 率與基準指數(shù)走勢相差已經(jīng)不大，且不能保證年年戰(zhàn)勝基準，但仍然逆勢實現(xiàn)了自身資產(chǎn)規(guī)模的增長。

富達的主動權(quán)益產(chǎn)品已經(jīng)與養(yǎng)老、投顧業(yè)務(wù)實現(xiàn)協(xié)同。strategic advisers 系列是富達新推出的創(chuàng)新型主動股票型基金系列，僅面向 fidelity wealth services 客戶開放，而 fidelity series 系列產(chǎn)品不向個人投資者開放，僅作 為 fidelity freedom funds 的標的和面向特定財富管理客戶開放。此外，fidelity freedom 系列是富達開發(fā)的目標 日期基金（fof），管理方式和子基金都以主動管理為主，是富達一站式養(yǎng)老基金中的主力，當前規(guī)模約 1800 億美元。

富達的明星基金業(yè)績穩(wěn)定性較好，規(guī)模前 5 的主動股票基金在多數(shù)年份跑贏標普 500 指數(shù)。富達目前規(guī)模 最大的 5 只主動股票型基金是 contrafund、成長企業(yè)基金、藍籌成長基金、麥哲倫基金和低價股票基金，規(guī)模 合計 2423 億美元，占全部富達在美銷售主動股票基金規(guī)模的 26%。從年均回報率（aar）看，由于近一年美 股行情波動較大，5 只基金中只有低價股票基金跑贏標普 500 指數(shù)，其余 4 只都跑輸基準。但是從 3 年期、5 年 期、10 年期的年均回報率來看，5 只基金基本都能實現(xiàn) 10%以上的收益，成長企業(yè)基金和藍籌成長基金 3 年期、 5 年期、10 年期的年均回報率都跑贏基準。從逐年回報率（calendar-year total returns）看，在 2012-2022 年的 11 年中，contrafund、成長企業(yè)基金、藍籌成長基金、麥哲倫基金、低價股票基金分別有 6、7、8、6、3 年跑 贏基準，5 只基金總體在 55%的年份中跑贏基準。

指數(shù)基金與養(yǎng)老、投顧業(yè)務(wù)嵌套，推出市場首只零費率基金

富達是最早發(fā)行指數(shù)基金的基金公司之一，其指數(shù)基金業(yè)務(wù)始于 1988 年，當年發(fā)行的富達標普 500 指數(shù)基 金（fxaix）是富達的首只指數(shù)基金，是市場上第三只標普 500 指數(shù)基金。在此之前，先鋒和道富先后推出了 市場上最早的兩只面向普通個人投資者的標普 500 指數(shù)基金。目前，富達標普 500 指數(shù)基金規(guī)模為 3749 億美元， 是美國市場上規(guī)模排名第三的場外指數(shù)基金，近 5 年間，該基金的規(guī)模增長了近 2000 億美元。 21 世紀以來，指數(shù)化投資在美國資本市場興起，指數(shù)基金強勢崛起?？偨Y(jié)富達在過去 20 多年的指數(shù)化浪 潮中的發(fā)展歷程，大體可分成滯后和追趕兩個階段。2009 年之前，富達不傾向于發(fā)行被動產(chǎn)品，保守的策略使 其錯過萬億美元級別的指數(shù)市場的黃金發(fā)展期。直到 2003 年，富達才發(fā)行其第二只指數(shù)基金，距離其首只指數(shù) 基金發(fā)行已過去了 15 年。2009 年之后，特別是 2015 年之后，富達采取了諸多措施積極發(fā)展被動投資業(yè)務(wù)。2009 年，富達開始發(fā)行指數(shù)型目標日期基金（fof），即 fidelity freedom index 系列，正式將指數(shù)業(yè)務(wù)拓展到養(yǎng)老業(yè) 務(wù)上。2011 年，富達推出了一批寬基指數(shù)基金。2015 年，富達推出專門面向財富管理客戶的 sai 指數(shù)基金系列。 自此，富達被動產(chǎn)品發(fā)行量大幅增加，規(guī)模占比快速提升。目前，富達場外指數(shù)基金規(guī)模僅次于先鋒和貝萊德， 位列市場第三名。

富達場外指數(shù)基金以美國寬基產(chǎn)品為主，傾向于布局全市場、大容量的指數(shù)基金，這類產(chǎn)品適合作為養(yǎng)老、 投顧賬戶的長期持倉，行業(yè)主題涉及較少。根據(jù) bloomberg 統(tǒng)計，富達目前在美銷售的場外指數(shù)基金共計 88 只， 規(guī)模 1.07 萬億美元，包括 0.81 萬億美元的股票基金、0.16 萬億美元的債券基金和 0.11 萬億美元 fof（均為混 合配置型）；股票型產(chǎn)品中，85%以上的規(guī)模集中于美國寬基產(chǎn)品，海外寬基產(chǎn)品也占一定比例，而行業(yè)產(chǎn)品僅 有 2 只房地產(chǎn)行業(yè)基金。

富達的場外指數(shù)基金有多個系列，部分系列僅限目標日期基金、特定的投顧賬戶投資，指數(shù)業(yè)務(wù)與養(yǎng)老、 投顧業(yè)務(wù)深度綁定、互相帶動，充分發(fā)揮自身全業(yè)務(wù)經(jīng)營優(yōu)勢。sai 系列僅面向富達 wealth services 客戶開放； series 系列不對普通個人投資者開放，只作為 fidelity freedom funds 或某些資產(chǎn)管理計劃的標的；flex 系列僅 面向富達特定的付費賬戶、投顧賬戶開放。根據(jù) bloomberg 統(tǒng)計，series、freedom、sai 目前分別有 1290、1009、 879 億美元的規(guī)模，約占富達在美銷售場外指數(shù)基金規(guī)模的 3 成。一方面，富達為養(yǎng)老產(chǎn)品、投顧服務(wù)開發(fā)專 門的指數(shù)基金可以降低投資成本，提升投資效率，更好地實現(xiàn)預(yù)定的投資目標。另一方面，由于富達在指數(shù)市 場布局較晚，指數(shù)基金與其他業(yè)務(wù)相互嵌套也是富達采取的差異化競爭戰(zhàn)略，起到揚長避短的效果。

2018 年，富達被動產(chǎn)品布局已經(jīng)較為完善，面對資管行業(yè)白熱化的費率競爭，富達開始主動出擊，推出市場上第一組面向個人投資者的零費率指數(shù)共同基金，引發(fā)市場強烈反響。在先鋒對其平臺下幾乎所有 etf 免除 交易傭金后，富達于 2018 年 8 月推出市場上第一組面向個人投資者的零費率指數(shù)共同基金，該組基金跟蹤富達 自有的指數(shù)，只面向富達賬戶開放，不收任何管理費。當時，美國場外指數(shù)基金面向普通零售客戶收取的費率 大約在 0.07%左右，因此，富達推出零費率產(chǎn)品立即吸引了市場的廣泛關(guān)注。目前，富達 zero 系列共有兩批 次 4 只產(chǎn)品，發(fā)行 4 年來，4 只基金的總規(guī)模超過 220 億美元。 對于基金公司而言，必然是無法從零費率基金本身獲得利潤的，而富達看重的是零費率產(chǎn)品的客戶引流作 用，借此提升市場對富達被動產(chǎn)品的關(guān)注度，改變市場上存在的“富達只有主動產(chǎn)品”的刻板印象。零費率基 金雖然犧牲了管理費，但推出該產(chǎn)品相當于投放廣告，且投資者享受零費率需要先注冊富達經(jīng)紀賬戶，這拓寬 經(jīng)紀業(yè)務(wù)的客戶群體，也便于后續(xù)進一步將其發(fā)展為投顧業(yè)務(wù)客戶。因此，零費率產(chǎn)品產(chǎn)生的溢出效應(yīng)和協(xié)同 效應(yīng)也幫助了富達的 etf、養(yǎng)老、投顧等業(yè)務(wù)的增長。

etf 起步較晚，積極布局不透明主動 etf

etf 產(chǎn)生于 20 世紀 90 年代初，富達布局 etf 的時間較晚，直到 2003 年才推出旗下第一只 etf 基金—— 富達納斯達克綜指 etf（oneq）。而富達的第二只 etf 發(fā)行于十年后的 2013 年，即富達 msci 信息技術(shù)指數(shù) etf（ftec），自此，富達才開始在 etf 領(lǐng)域發(fā)力。與場外指數(shù)基金布局以大寬基為主不同，富達早期推出的 etf 主要是 msci 行業(yè)指數(shù) etf，避開了已經(jīng)是紅海市場的寬基 etf 領(lǐng)域，努力在競爭激烈的 etf 市場尋求 突破。 富達 etf 數(shù)量和規(guī)模相對較小，以美國行業(yè)主題產(chǎn)品為主，并覆蓋美國本土及國際寬基指數(shù)。富達旗下 etf 的數(shù)量和規(guī)模相比于普通開放式基金仍然較小，etf 規(guī)模占全部公募產(chǎn)品規(guī)模的比重不到 1%。根據(jù) bloomberg 統(tǒng)計，富達在美國發(fā)行的 etf 共 25 只，規(guī)模 302 億美元。從跟蹤標的來看，富達 etf 主要跟蹤由 msci 等權(quán)威指數(shù)公司發(fā)布的指數(shù)和富達自己編制的指數(shù)，近年來發(fā)行的產(chǎn)品以跟蹤自有指數(shù)的居多；資產(chǎn)類 型主要分為股票型和債券型兩種，股票型規(guī)模占比約 90%，債券型規(guī)模占比約 10%，美國本土和海外市場都有 覆蓋；股票型 etf 以行業(yè)主題產(chǎn)品為主，國內(nèi)行業(yè)主題 etf 規(guī)模占股票型 etf 的 70%以上。

富達在 etf 領(lǐng)域的主要競爭策略是打“價格戰(zhàn)”，其行業(yè) etf 的費率目前是全市場 etf 中最低的，僅有 0.084%，低于先鋒的 0.1%。低費率策略確實為富達吸引到一定的資金，其行業(yè) etf 僅推出短短幾年，就實現(xiàn) 了超 200 億的規(guī)模。此外，富達與貝萊德旗下的 ishares 開展合作，ishares 的 etf 可以直接通過富達官網(wǎng) fidelity.com 以免交易傭金的方式提供給投資者。 隨著 2008 年主動債券 etf 出現(xiàn)，主動股票 etf 也隨后問世，此后美國市場上開始流行主動 etf。主動 管理見長的富達將 etf 和主動管理相結(jié)合，自主開發(fā)了不透明主動 etf，意圖使之成為在 etf 領(lǐng)域“后發(fā)制 人”的突破口。富達不透明 etf 不必每日披露持倉，可以延遲一個月公布持倉，從而避免其他投資者跟蹤選股。 同時，為了彌補延遲披露持倉給交易所實時交易帶來的麻煩，富達不透明 etf 每日公布虛擬持倉及虛擬持倉與 真實持倉的重合度，虛擬持倉可包括股票、高相關(guān)性的 etf 等，把 etf 納入虛擬持倉也是為了減少過多暴露持 倉信息。富達認為，不透明主動管理模式有助于改善 etf 的業(yè)績表現(xiàn)。目前，富達主動 etf 共有 16 只，其中 4 只產(chǎn)品發(fā)行于 2020 年之前，均為債券型 etf。2020 年之后，富達發(fā)行 12 只主動 etf，包含 9 只股票型產(chǎn)品， 股票型產(chǎn)品全部采用不透明模式。

三、富達的養(yǎng)老金、投顧、經(jīng)紀和國際業(yè)務(wù)

借助養(yǎng)老金業(yè)務(wù)深入企業(yè)市場，養(yǎng)老投資與多業(yè)務(wù)掛鉤

養(yǎng)老金業(yè)務(wù)一直是富達的重點業(yè)務(wù)，富達在美國養(yǎng)老金第二支柱和第三支柱的市場占有率都是全美第一。 富達是美國最早布局養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的資管機構(gòu)之一，自 60 年代基奧法案（keogh act）推出后，富達就開始積極 布局養(yǎng)老金業(yè)務(wù)。經(jīng)過近 60 年的發(fā)展，富達已成為美國養(yǎng)老投資市場的巨頭，建立起了較為完善的養(yǎng)老金賬戶 和養(yǎng)老投資產(chǎn)品體系。目前，富達在美國第二支柱 401（k）的市場占比是 30%，第三支柱 ira 的市場占比是 20%。 在企業(yè)養(yǎng)老金領(lǐng)域，富達現(xiàn)已整合成立富達職場（fidelity workplace）平臺，為企業(yè)或雇主提供公司金融、員工退休保障計劃、員工福利、學生債務(wù)、慈善捐贈等一站式解決方案，是全美最大的 401（k）提供商。富達 主要提供的雇主養(yǎng)老金產(chǎn)品有 401（k）、403（b）和 457 計劃、固定福利計劃。根據(jù)富達官網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2021 年 底，富達在 401（k）市場的占有率達到 30.3%（由此估算，富達 401（k）賬戶管理規(guī)模約 2.3 萬億美元），為 3700 萬以上的參與者和 25000 多家企業(yè)提供服務(wù)。

富達通過經(jīng)營退休保障計劃和其他福利項目，讓自己深入到了企業(yè)市場，這使富達有別于其他證券經(jīng)紀商 或資產(chǎn)管理公司，既讓富達的經(jīng)營更具韌性，也讓富達靠近了客戶、走進了企業(yè)、拓展了渠道。一方面，401 （k）等業(yè)務(wù)做大了富達的 aua，當那些完全依賴于 aum 管理費收入、自營收入或其他基于資本市場表現(xiàn)作 為收入來源的資管公司在熊市中破產(chǎn)時，富達反而會變得更強大。在 2008 年全球金融危機中，富達表現(xiàn)出了較 強的風險抵御能力。另一方面，盡管簿記管理是一項低收費業(yè)務(wù)，但 401（k）資產(chǎn)是有粘性的，富達與雇主、 雇員之間通過 401（k）建立了良好的關(guān)系，潛在客戶通過自己供職的企業(yè)接觸到了富達，為富達打開了銷售其 他產(chǎn)品和服務(wù)的路徑。 在個人養(yǎng)老金領(lǐng)域，富達是最早提供 ira 服務(wù)的資管機構(gòu)之一，經(jīng)過 40 余年的深耕，富達已經(jīng)成長為美 國最大的 ira 服務(wù)提供商。1974 年，美國國會通過《雇員退休收入保障法案》，明確了 ira 作為重要退休儲 蓄工具之一的法律地位，次年，富達即開始提供 ira 賬戶服務(wù)。目前，富達提供 5 種類型的 ira 賬戶：傳統(tǒng) ira， roth ira 和 rollover ira、繼承 ira 和 roth ira for kids，服務(wù)內(nèi)容包括為客戶提供投資者教育、賬戶選擇和 管理、養(yǎng)老投資計劃選擇等。作為全業(yè)務(wù)提供商，富達為 ira 提供了包含自主投資、一站式養(yǎng)老投資基金、投 顧等較為豐富的投資選擇。

資產(chǎn)配置是養(yǎng)老金投資的核心環(huán)節(jié)，作為最早涉足養(yǎng)老業(yè)務(wù)的基金管理人，富達在養(yǎng)老投資產(chǎn)品領(lǐng)域居于 業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位，旗下的一站式養(yǎng)老投資產(chǎn)品種類豐富，主要包括目標日期基金、目標風險基金和收入替代基金 三大類別。目標日期基金適用于尚未退休的投資者，在到達退休時點后定期向投資者支付計劃領(lǐng)取額度；收入 替代基金是針對有定期取款計劃并且已處于退休狀態(tài)的投資者；目標風險基金旨在將基金的風險水平維持恒定， 是為相應(yīng)風險偏好的投資者提供的資產(chǎn)配置方案。目前，富達的目標日期基金包括自由系列（fidelity freedom）、 自由指數(shù)系列（fidelity freedom index ）和自由混合系列（fidelity freedom blend）；退休收入基金包括退休管 理系列（fidelity managed retirement）和簡易 rmd 系列（fidelity simplicity rmd）；目標風險基金包括資產(chǎn)經(jīng) 理人系列（fidelity asset manager）等。

富達是全美第二大目標日期基金提供商，目標日期基金是富達養(yǎng)老投資產(chǎn)品系列中的主力。根據(jù)晨星的報 告，2021 年末，富達旗下目標日期基金總規(guī)模達到 4600 億美元，位列市場第二位，市場占有率 14.1%，僅次 于先鋒，其中共同基金框架的規(guī)模約 3600 億美元，其余為 cit（collective investment trusts）框架。富達的目 標日期基金均為 fof 形式，不同系列在底層資產(chǎn)類型和配置靈活度方面有所差別。目前，富達的目標日期基金 中，規(guī)模最大的系列是成立最早的 fidelity freedom 系列，總規(guī)模約 1800 億美元，主要采用主動管理，子基金 也以主動產(chǎn)品為主；反之，fidelity freedom index 系列主要采取被動管理，子基金也以被動產(chǎn)品為主；而 fidelityfreedom blend 系列則將主動、被動結(jié)合，子基金包含主、被動產(chǎn)品。

提供多層次投顧服務(wù)，智能投顧與傳統(tǒng)投顧并駕齊驅(qū)

美國的投顧業(yè)務(wù)受到 sec 監(jiān)管，傳統(tǒng)投顧和智能投顧都需要遵循《1940 年投資顧問法》的相關(guān)規(guī)定。1989 年，富達推出投資組合咨詢服務(wù)（portfolio advisory services），旨在為投資者提供全權(quán)委托投資管理、資產(chǎn)配置 和投資組合再平衡等服務(wù)，富達的對外投顧業(yè)務(wù)自此起步。2008 年，富達推出業(yè)內(nèi)第一個為投顧人員全方位賦 能的展業(yè)平臺——富達財富管理中心，開拓第三方投顧客群；2016 年，富達上線智能投顧平臺 fidelity go，智 能投顧與傳統(tǒng)投顧開始并駕齊驅(qū)。

目前，富達旗下持有投顧牌照的子公司有多家，規(guī)模較大的有 sai、fiam、fpwa 三家： 戰(zhàn)略顧問（strategic advisers，sai）成立于 1977 年，為個人和機構(gòu)客戶提供全權(quán)委托和非全權(quán)委托的投 資顧問服務(wù)，主要負責開發(fā)和維護資產(chǎn)配置和投資組合模型，這些模型有償?shù)靥峁┙o富達的其他子公司使用， 如 fpwa、fiam。實際上，在富達投顧業(yè)務(wù)整體的框架中，strategic advisers 是投資組合模型的開發(fā)者和維護 者，充當實際的投資管理人，擔任富達各個子公司的次級顧問。截止 2021 年底，strategic advisers 的 aum 為 7373 億元。 富達現(xiàn)已將旗下所有的機構(gòu)客戶業(yè)務(wù)整合于富達機構(gòu)（fidelity institutional）。富達機構(gòu)資產(chǎn)管理（fidelity institutional asset management llc，fiam）從 2006 年開始開展業(yè)務(wù)，為各類機構(gòu)客戶提供全權(quán)委托和非全權(quán) 委托的投資顧問服務(wù)，推出了 fidelity model portfolios 和 fidelity advisor separately managed accounts 等項目和 品牌。截止 2019 年底，fiam 的 aum 為 1029.42 億美元。此外，富達機構(gòu)財富顧問（fidelity institutional wealth adviser）注冊于 2019 年，截止 2021 年底，其 aum 為 28 億美元。

富達的個人投顧服務(wù)主要由子公司富達個人和職場顧問（fidelity personal and workplace advisors llc， fpwa）提供。fpwa 根據(jù)不同投資者的資產(chǎn)規(guī)模和投資偏好，直接銷售富達的產(chǎn)品。截止 2021 年底，fpwa 擁有 10307 名持牌投資顧問，aum 為 7267 億美元，為約 126 萬名客戶提供投資咨詢服務(wù)，顧問/客戶比率為 1:123。 目前，fpwa 主要提供 4 類個人投顧服務(wù)：富達智能投顧（fidelity go）、富達個性化規(guī)劃與建議（fidelitypersonalized planning & advice，fppa）、富達普通財富管理（fidelity wealth management）、富達私人財富 管理（fidelity private wealth management）。

fidelity go 是富達在 2016 年推出的線上智能投顧業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)允許投資者將部分資金置于智能化管理之 下，并根據(jù)投資者的收益目標和風險承受能力進行資產(chǎn)配置。與其他智能投顧一樣，fidelity go 的潛在用戶首 先要回答一組關(guān)于他們的財務(wù)狀況、投資目標和風險承受能力的簡短問題，系統(tǒng)根據(jù)收到的答案創(chuàng)建適合投資 者需求的投資組合建議。與某些競爭對手不同，fidelity go 不會要求投資者提供更多個人信息（除了上述問題 之外），也不會要求先行注冊，如果投資者希望在開戶前體驗智能投顧，這會是一個優(yōu)勢。

在 fidelity go 為投資者創(chuàng)建的投資組合中，保守的投資組合將更多的資金投向債券基金，而激進的投資組 合則將更多的資金投向股票基金。關(guān)于風險偏好，fidelity go 用 1 到 10 代表投資者的風險承受能力，其中 1 是 最保守的，10 是最激進的。更小的風險意味著盡量最小化短期損失，更大的風險意味著最大化總回報；對于風 險承受能力較高的激進投資者，fidelity go 建議的投資組合包含更多的股票和更少的債券；對于風險承受能力 較低的的保守投資者，fidelity go 建議的投資組合包含更多的債券和更少的股票。

fidelity go 具有較強的費用和成本優(yōu)勢，對于投資額較低的新投資者來說，fidelity go 富有吸引力。智能 投顧行業(yè)競爭十分激烈，富達上線 fidelity go 的戰(zhàn)略目的是完善自身投顧業(yè)務(wù)布局，將其作為吸引大眾客戶體 驗富達投顧業(yè)務(wù)的流量入口。fidelity go 對余額低于 1 萬美元的賬戶免收管理費，且投資標的是零費率的 fidelity flex 共同基金。但是，一旦投資者賬戶余額超過 1 萬美元的門檻，即需支付每月 3 美元的固定管理費；當資者 賬戶余額超過 50,000 美元時，需要支付 0.35%的年度管理費。 fidelity go 的基金池由 7 只 fidelity flex 系列零費率基金構(gòu)成，這 7 只基金僅向 fidelity go 賬戶開放，目 前規(guī)模合計超過 60 億美元。典型的智能投顧的基金池一般由 etf 構(gòu)成，而 fidelity go 的基金池由富達零費率 指數(shù)基金構(gòu)成，etf 通常會收取 0.05%至 0.18%的管理費，而富達零費率基金不收管理費，從這個角度看，fidelity go 降低了智能投顧的投資成本。fidelity go 選用 6 只 fidelity flex 基金構(gòu)建用戶的投資組合，投資組合包括美 國和國際寬基指數(shù)基金、成長性較高的美國中小盤股票指數(shù)基金、債券指數(shù)基金和貨幣市場基金等。不同投資 組合的基金選擇基本相同，差別在于各支基金的配置比例不同，只是 ira 賬戶可選擇 fidelity flex us bond index fund，但應(yīng)稅賬戶選用 fidelity flex municipal income fund，這是 fidelity go 的稅收優(yōu)化策略。

富達個性化規(guī)劃與建議（fppa）是人機結(jié)合的“混合型”投顧，綜合了人工理財顧問服務(wù)和數(shù)字化智能投 顧服務(wù)。在 fidelity go 的基礎(chǔ)上，只要客戶能滿足 25,000 美元的賬戶最低余額要求，fppa 的投資顧問就會為 客戶提供不限時、一對一電話咨詢服務(wù)，給出一系列以客戶投資目標為導(dǎo)向的投資組合建議。fppa 收費高于智 能投顧，每年收取 0.50%的咨詢費。 面對高端客戶市場，富達推出兩款財富管理服務(wù)，主要提供線下解決方案，組建專屬財富管理團隊為客 戶提供家族辦公室等類型的財務(wù)規(guī)劃指導(dǎo)。

富達普通財富管理（fwm）由專職投資顧問向高凈值客戶提供全方位的財務(wù)規(guī)劃，給出靈活和個性化的 資產(chǎn)配置方案。富達普通財富管理的特點可以概括為：專職的富達投資顧問+全面財務(wù)規(guī)劃+個性化投資管理。 專職的投資顧問圍繞客戶的整體財務(wù)狀況制定個性化的解決方案，涵蓋退休、稅收、醫(yī)療保健和遺產(chǎn)規(guī)劃等主 題，富達將負責管理客戶的投資組合，對投資組合的持續(xù)監(jiān)控和再平衡。根據(jù)管理資產(chǎn)規(guī)模不同，fwm 的年咨 詢費率在 0.5%-1.5%之間，最低賬戶余額要求 25 萬美元，即僅面向高凈值客戶。 富達私人財富管理（fpwm）面向超高凈值客戶，由專屬財富管理團隊提供家族辦公室型的財務(wù)規(guī)劃指導(dǎo)。 在家族投資管理、財務(wù)規(guī)劃和遺產(chǎn)傳承方面，基于對客戶的長期愿景和風險偏好的了解，專屬投資顧問與專家 團隊合作制定綜合性的投資解決方案。根據(jù)對客戶現(xiàn)有投資組合、風險偏好和理財目標的研判，投顧團隊可以 提供跨多賬戶的而總體目標一致的投資策略。富達私人財富管理主要面向超高凈值客戶，要求客戶可投資資產(chǎn) 超過 1000 萬美元，最低投資金額為 200 萬美元，收取 0.20% –1.04%的咨詢年費。

以折扣經(jīng)紀服務(wù)提升客戶粘性，2019 年宣布線上個人交易免傭

1975 年，美國正式修訂了固定傭金的規(guī)定，各家經(jīng)紀商開始了傭金自由化下的市場博弈。1978 年，富達 經(jīng)紀服務(wù)公司（fidelity brokerage services llc，fbs）成立，開始提供折扣經(jīng)紀服務(wù)。目前，富達的經(jīng)紀業(yè)務(wù) 由全資子公司富達全球經(jīng)紀集團（fidelity global brokerage group）統(tǒng)攬，集團下設(shè)全資子公司富達經(jīng)紀服務(wù)公 司國民金融服務(wù)公司（national financial services llc，nfs）。fbs 為個人或機構(gòu)投資提供經(jīng)紀賬戶和服務(wù)，包 括普通零售賬戶、養(yǎng)老金賬戶、現(xiàn)金管理賬戶等，nfs 負責清算業(yè)務(wù)和后臺運維。 2019 年 10 月，富達宣布不再對美國股票、etf 和期權(quán)的線上交易向個人投資者收取傭金。就在富達宣布 “免傭”的數(shù)天前，嘉信理財和德美利證券（td ameritrade）先后宣布免收交易傭金，一場“零傭金”的價格 戰(zhàn)在各大頭部券商之間蔓延開來。實際上，自硅谷初創(chuàng)公司 robinhood 在 2013 年打響了“零傭金”第一槍后， 美國股票經(jīng)紀公司便陸續(xù)開始降低交易傭金。在富達官網(wǎng)，富達將自己與嘉信理財、先鋒等金融機構(gòu)的交易手 續(xù)費進行了比較，可以看出，富達在費率方面有一定優(yōu)勢。

富達旗下的共同基金均不收取交易手續(xù)費。目前，在富達官網(wǎng) fidelity.com 銷售的全市場 9580 只共同基金 中，3397 只共同基金不收取交易手續(xù)費，涵蓋了富達的 316 只產(chǎn)品和其他機構(gòu)的三千多只產(chǎn)品。對于通過 fundsnetwork（富達國際在英國的投資者服務(wù)平臺，2022 年更名為 fidelity adviser solutions）交易的基金，尚 未全部免手續(xù)費。 富達將在線交易傭金降至零，實際上是以犧牲收入占比較低的業(yè)務(wù)（經(jīng)紀業(yè)務(wù)）為代價，進一步做大對未 來收入貢獻更大的業(yè)務(wù)（財富管理），用大幅降費來換取市場對全業(yè)務(wù)的關(guān)注度。雖然免去交易傭金和手續(xù)費后 還有少部分其他費用，但富達經(jīng)紀業(yè)務(wù)平臺在 etf、普通公募基金上提供的跨機構(gòu)免傭、免手續(xù)費交易降低了 客戶的投資成本，也有助于推動產(chǎn)品的銷售和新賬戶的開立，為其養(yǎng)老、投顧業(yè)務(wù)提供了支持。 富達向在其平臺銷售的基金收取渠道費用，經(jīng)紀業(yè)務(wù)的發(fā)展也為富達提供了更多的可能。投資者可以在富 達官網(wǎng) fidelity.com 上免傭交易 350 多只貝萊德 ishares 系列 etf，這些 etf 的管理費收入最終流向富達的競爭 對手貝萊德。這種跨機構(gòu)的免傭交易豐富了投資者的選擇，讓富達經(jīng)紀平臺更具吸引力，有助于新賬戶的開立 和提升客戶粘性。

富達國際業(yè)務(wù)遍及全球，正在籌備在中國市場開展公募業(yè)務(wù)

富達較早地意識到資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)國際化經(jīng)營的重要性，于 1969 年在百慕大群島成立富達國際，讓其負責美 國之外的海外市場業(yè)務(wù)。富達國際成立后登陸的首站是日本東京，于 1969 年開設(shè)東京辦公室；此后，富達國際 于 1973 年進駐倫敦，開辟了歐洲市場，成功把握了日本經(jīng)濟騰飛和歐洲離岸金融市場快速發(fā)展的歷史機遇。1980 年，富達國際被分拆出來，開始獨立運作。 富達國際經(jīng)營發(fā)展態(tài)勢良好，業(yè)務(wù)現(xiàn)已遍及全球，aum 超 6000 億美元。fil 與 fmr 經(jīng)營理念相近，投 研團隊人員和業(yè)務(wù)來往密切。目前，富達國際在美洲、歐洲、亞太、中東的 25 個國家/地區(qū)設(shè)有分支機構(gòu)，與 世界各地的主權(quán)基金、養(yǎng)老基金、銀行及保險公司等金融機構(gòu)建立起廣泛的合作關(guān)系，為包括機構(gòu)投資者、個 人投資者、金融中介在內(nèi)的 257 萬客戶（2022q2）提供種類繁多的創(chuàng)新投資方案和服務(wù)。2022q2，富達國際的 aum 達 6652 億美元。

富達國際是最早進入中國市場的海外資管機構(gòu)之一，目前正在積極籌備在中國市場開展公募業(yè)務(wù)。富達國 際香港辦事處在 1981 年設(shè)立，現(xiàn)已發(fā)展成為富達國際在全球第二大的投資中心，重點研究與投資大中華市場和 東南亞市場。2004-2008 年，富達基金（香港）上海代表處、富達在中國設(shè)立的第一家獨資公司——fil(大連) 科技有限公司、富達基金（香港）北京代表處陸續(xù)成立。2009 年，全國社?；鸪蔀楦贿_國際第一個來自中國 大陸的機構(gòu)客戶。2010 年，富達國際首次獲得第一筆 1.5 億美元 dfii 額度，富達國際自此可通過 qfii 在中國 資本市場開展投資活動。2011 年，上海研究中心成立。2017 年，富達國際旗下的外商獨資企業(yè)富達利泰成為中 國首家外資私募證券投資基金管理人，并獲得第一筆 4.6 億元人民幣 rqfii 額度。2021 年，證監(jiān)會核準設(shè)立富 達基金管理（中國）有限公司，富達基金是繼貝萊德之后第二家獲批的外資全資控股公募基金公司。

四、總結(jié)

富達以共同基金業(yè)務(wù)起家，經(jīng)過 70 余年的發(fā)展，已經(jīng)形成業(yè)務(wù)多元、規(guī)模宏大的集團化經(jīng)營版圖，發(fā)展成 為一家綜合性的投資服務(wù)公司，是全球最以技術(shù)為導(dǎo)向、技術(shù)最先進的金融機構(gòu)之一。富達由創(chuàng)始人家族和管 理層共同持股，johnson 家族持股 49%，管理層和員工持股 51%，迄今尚未上市，雇員數(shù)量超過 7 萬人。2022q1， 富達 aum 達 42833 億美元，在全球資產(chǎn)管理公司中位列第四。2021 年，富達實現(xiàn)營業(yè)收入 240 億美元，實現(xiàn) 營業(yè)利潤 81 億美元，分別同比增長 15%、13%。根據(jù) barron's 報道，2018 年，富達在全球擁有超過 1 萬名技術(shù) 人員，每年在技術(shù)研發(fā)上花費 25 億美元。富達設(shè)有富達應(yīng)用技術(shù)中心和富達實驗室兩個研發(fā)平臺，開展金融科 技自主研發(fā)。

富達由 edward c. johnson ii 于 1946 年在美國波士頓創(chuàng)辦，富達發(fā)展壯大不依靠兼并收購，而是憑借自身 持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新、科技創(chuàng)新、多業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展所積累的內(nèi)生增長。20 世紀 60 年代，富達推出風格激進的成長 型基金并取得驚人業(yè)績，初創(chuàng)的富達由此成名。70 年代至本世紀初，富達實行多業(yè)務(wù)協(xié)同和以技術(shù)為導(dǎo)向的發(fā) 展戰(zhàn)略，在主動管理型共同基金、養(yǎng)老金、貨幣基金、折扣經(jīng)紀業(yè)務(wù)、金融科技領(lǐng)域成績斐然，實現(xiàn)自身規(guī)模 快速擴張，奠定了富達在全球資管行業(yè)的龍頭地位。本世紀以來，面對指數(shù)化投資浪潮和資管行業(yè)激烈的費率 競爭，以主動管理為特色的富達經(jīng)歷波折；但隨著富達被動產(chǎn)品布局逐步完善和旗下公募基金、養(yǎng)老、投顧、 經(jīng)紀等業(yè)務(wù)的融合發(fā)展，富達發(fā)展勢頭再度向好。

主動管理的關(guān)鍵在于人才，富達在主動權(quán)益市場長期保持領(lǐng)先所依靠的是旗下眾多的明星基金經(jīng)理，而富 達能培養(yǎng) peter lynch、anthony bolton 等明星基金經(jīng)理的原因在于其探索建立了一套貫穿投研、人才激勵和培 養(yǎng)、營銷等各環(huán)節(jié)、體系完備的“明星基金經(jīng)理模式”。富達投研能力強大，分析師團隊為基金經(jīng)理提供“自下 而上”的以基本面研究為主的研究支持，基金經(jīng)理獨立執(zhí)行投資決策。富達建立了員工股權(quán)激勵機制和基金經(jīng) 理自主培養(yǎng)體系，人才隊伍穩(wěn)定性強，其共同基金的基金經(jīng)理平均任職年限達 17 年。富達積極營銷明星基金經(jīng) 理的熱門產(chǎn)品，強調(diào)優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn)，在投資者心中構(gòu)建富達的品牌力。

公募基金業(yè)務(wù)一直是富達最主要的業(yè)務(wù)，富達公募產(chǎn)品線鏈條完整，產(chǎn)品呈現(xiàn)多元化。富達在繼承主動管 理特色的同時，積極發(fā)展指數(shù)基金和 etf，注重公募產(chǎn)品與養(yǎng)老、投顧等業(yè)務(wù)相互嵌套、相互帶動。富達的共 同基金以主動管理型為主，富達在美銷售的主動管理型基金數(shù)量接近 300 只，占比約 80%；規(guī)模 1.35 萬億美元， 規(guī)模占比約 60%。富達在主動股票基金業(yè)務(wù)上起步早、實力強、市場占有率高、品牌聲譽好，contrafund、麥哲 倫基金、清教徒基金等明星產(chǎn)品都已成立 50 年以上，依然長盛不衰。經(jīng)過多年的追趕，富達在美銷售的場外指數(shù)基金的規(guī)模也已超過 1 萬億美元，僅次于貝萊德和先鋒。富達 etf 數(shù)量和規(guī)模相對較小，但在主動 etf 領(lǐng)域 有一定特色。

富達的養(yǎng)老金、投顧、經(jīng)紀、國際業(yè)務(wù)與公募業(yè)務(wù)相互協(xié)同，為客戶提供多層次、選擇豐富、價格有競爭 力的投資服務(wù)。全業(yè)務(wù)模式既為富達打開了銷售公募產(chǎn)品的路徑，也增強了其“穿越牛熊”的經(jīng)營韌性。富達 是美國養(yǎng)老投資領(lǐng)域巨頭，是全美最大的 401（k）提供商和全美最大的 ira 提供商。富達現(xiàn)已成立富達職場 （fidelity workplace）平臺，為企業(yè)或雇主提供員工退休保障計劃、員工福利、學生債務(wù)、慈善捐贈等一站式解 決方案；富達為 ira 客戶提供自主投資、一站式養(yǎng)老基金、投顧等豐富的投資選擇。富達建立起“智能投顧+ 投資顧問+財富管理”的多層次的個人投顧體系，滿足長尾客戶、大眾富?？蛻?、高凈值客戶的理財需要。富達 是最早提供折扣經(jīng)紀服務(wù)的大型金融機構(gòu)之一，于 2019 年宣布對個人交易者線上交易免傭，以犧牲收入占比較 低的業(yè)務(wù)（經(jīng)紀業(yè)務(wù)）為代價，進一步做大對未來收入貢獻更大的業(yè)務(wù)（財富管理）。富達國際經(jīng)營發(fā)展態(tài)勢良 好，業(yè)務(wù)現(xiàn)已遍及全球，aum 超過 6000 億美元，目前正在積極籌備在中國市場開展公募業(yè)務(wù)。

我們認為，富達作為全球資管巨頭，參與了美國美國共同基金行業(yè)由小做大的全過程，并且經(jīng)歷了美股機 構(gòu)化程度持續(xù)提升、市場有效性增強的過程，其發(fā)展路徑值得國內(nèi)資管機構(gòu)借鑒。富達首先通過優(yōu)秀的主動管 理產(chǎn)品打造品牌知名度，然后通過持續(xù)完善產(chǎn)品體系和加強公募基金業(yè)務(wù)與經(jīng)紀、投顧和養(yǎng)老金等業(yè)務(wù)的高效 協(xié)同增強自身競爭優(yōu)勢，近年來在被動投資浪潮下積極布局指數(shù)投資產(chǎn)品，發(fā)展勢頭持續(xù)向好。當前我國資管 機構(gòu)正在經(jīng)歷的個人養(yǎng)老金制度持續(xù)完善和居民財富結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變等趨勢都曾在富達發(fā)展歷程中出現(xiàn)過，富達投資 的發(fā)展戰(zhàn)略對我國資管機構(gòu)具有較強參考意義。

（本文僅供參考，不代表我們的任何投資建議。如需使用相關(guān)信息，請參閱報告原文。）

精選報告來源：【未來智庫】。

【第2篇】投資顧問公司注冊

為更好的開拓全國市場、深入開展本地化及地區(qū)化服務(wù)運營，2023年9月14日，中廣發(fā)資本集團公司深圳分公司成立儀式在集團總部如期舉行，集團公司程總、敏總及相關(guān)負責人參加本次儀式，正式任命黃子超為深圳分公司負責人。

中廣發(fā)資本是經(jīng)國家工商總局批準注冊的資本管理股份有限公司。該公司在赴美ipo、spac發(fā)起、融資、市值管理和并購方面一直處于領(lǐng)先地位。并且在近日宣布由中廣發(fā)資本全資控股的遠大證劵得到美國證券交易委員會（簡稱sec）的批準，獲得美國注冊投資顧問ria牌照（registered investment advisor，即專門向投資者提供投資建議的顧問），中廣發(fā)資本正式向擁有美國納稅人識別號的所有人士（不限國籍）提供投資顧問服務(wù)。中廣發(fā)資本將向全球化發(fā)展，為中國企業(yè)赴美上市和全球財富管理服務(wù)，勢必成為企業(yè)境外上市第一服務(wù)商。

隨著深圳分公司的成立，標志著中廣發(fā)資本集團服務(wù)全國及海外市場的戰(zhàn)略布局邁出堅定的一步。公司將上下聯(lián)動、以點帶面，使業(yè)務(wù)范圍輻射更廣闊，為客戶提供更加高效快捷的服務(wù)，將繼續(xù)吸納最專業(yè)的人才，協(xié)助合作伙伴不斷深耕市場，取得更大的成功！

【第3篇】注冊投資顧問有限公司

公司簡介：

興業(yè)證券股份有限公司是中國證監(jiān)會核準的全國性、綜合類、創(chuàng)新型、集團化、國際化證券公司，成立于1991年10月29日。2023年10月，在上海證券交易所首次公開發(fā)行股票并上市（601377.sh）。公司注冊地為福建省福州市，主要股東有福建省財政廳、福建省投資開發(fā)集團有限責任公司、上海申新（集團）有限公司、中國證券金融股份有限公司等。

興業(yè)證券自成立以來，始終堅持依法經(jīng)營、穩(wěn)健經(jīng)營、文明經(jīng)營。在中國特色社會主義進入新時代的新形勢下，興業(yè)證券提出了“建設(shè)一流證券金融集團”的戰(zhàn)略目標，正朝著專業(yè)化、集團化、國際化方向奮力邁進。明確提出要把公司建設(shè)成為具有一流的資本實力，一流的風險管理能力，一流的競爭能力和盈利能力，一流的人才和優(yōu)秀企業(yè)文化、科學的機制體制以及較強國際競爭力的一流證券金融集團。

分公司簡介：

興業(yè)證券股份有限公司陜西分公司成立于2001年，先后在西安、咸陽、寶雞設(shè)立二級分公司，擁有西安南二環(huán)路、西安太白南路兩家同城營業(yè)部，在陜西轄區(qū)共設(shè)有6家營業(yè)網(wǎng)點。分公司緊密圍繞分公司轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略，以黨的建設(shè)為引領(lǐng)，以市場化為導(dǎo)向，持續(xù)深化雙輪聯(lián)動業(yè)務(wù)體系，積極推進轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，充分借力集團全牌照優(yōu)勢，加深做實區(qū)域綜合經(jīng)營主體，不斷提升區(qū)域競爭力及品牌影響力。

陜西分公司為進一步深耕區(qū)域，輻射全省，積極推動籌建延安分公司。延安分公司將堅持不懈的用延安精神滋養(yǎng)初心，充分發(fā)揮黨建引領(lǐng)作用，推進黨建與業(yè)務(wù)全面深度融合，緊密聯(lián)系攜手區(qū)域政企單位，以為客戶提供全方位、全業(yè)務(wù)鏈綜合服務(wù)為導(dǎo)向，積極投身延安地區(qū)綜合金融服務(wù)平臺建設(shè)，助力區(qū)域資本市場高質(zhì)量發(fā)展新篇章。

企業(yè)文化核心價值觀：

提升員工價值，創(chuàng)造客戶價值。

公司福利：

六險二金、節(jié)日福利、節(jié)假日不調(diào)休、餐補話補、高溫補貼、帶薪年假、定期體檢、一流培訓(xùn)……

廣闊的晉升空間和專業(yè)的團隊，領(lǐng)先的薪資水平和員工福利。

招聘崗位：

綜合類業(yè)務(wù)部負責人

崗位職責:

1. 負責組織業(yè)務(wù)部開展財富管理業(yè)務(wù)與機構(gòu)類業(yè)務(wù)，推動個人與機構(gòu)客戶開發(fā)及營銷服務(wù)，以及集團財富管理業(yè)務(wù)和機構(gòu)業(yè)務(wù)的協(xié)同與銷售工作；

2. 負責完成分公司下達的經(jīng)營目標，做好任務(wù)分解、推動和跟蹤落實工作，提升分公司在所轄區(qū)域內(nèi)的業(yè)務(wù)競爭力和市場份額；

3. 負責部門的隊伍建設(shè)與培育，包括成員引進、業(yè)務(wù)培訓(xùn)等，提升客戶綜合營銷服務(wù)及業(yè)務(wù)開拓能力；

4.負責部門成員的日常管理，包括行為管理、業(yè)績督導(dǎo)與考核、合規(guī)管理等。

任職要求:

1. 較強的管理能力、資源整合能力；

2.5年及以上金融從業(yè)經(jīng)驗，過往工作業(yè)績優(yōu)秀；有券商分公司負責人經(jīng)驗、券商營業(yè)部負責人或業(yè)務(wù)團隊負責人經(jīng)驗者優(yōu)先；

3. 本科及以上學歷;已獲取證券從業(yè)資格。

機構(gòu)業(yè)務(wù)崗

崗位職責:

1. 負責機構(gòu)業(yè)務(wù)的承攬及后續(xù)業(yè)務(wù)跟蹤，落實機構(gòu)類業(yè)務(wù)的協(xié)同與銷售工作，協(xié)助開展財富管理類業(yè)務(wù)；

2.負責集團各類機構(gòu)客戶的開發(fā)、營銷服務(wù)與關(guān)系維護；

3. 負責協(xié)助提供機構(gòu)業(yè)務(wù)相關(guān)的服務(wù)支持。

任職要求:

1、2年及以上金融與機構(gòu)業(yè)務(wù)相關(guān)從業(yè)經(jīng)歷，有較為豐富的機構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)驗與客戶資源，能獨立開展渠道拓展與維護工作；

2. 本科及以上學歷;已獲取證券從業(yè)資格。

研究生學歷或具備準保代、cpa、法律職業(yè)資格等專業(yè)資格者優(yōu)先。

投資顧問崗

崗位職責:

1. 負責制作專業(yè)資訊、制定專業(yè)投資建議；

2. 負責為高凈值客戶提供資產(chǎn)配置、市場投資策略等專業(yè)服務(wù)；

3. 負責為理財顧問隊伍提供專業(yè)培訓(xùn)與服務(wù)支持；

4. 負責分公司營銷活動的專業(yè)賦能，配合營銷隊伍對接渠道、拓展客戶；

5. 負責協(xié)助做好反洗錢、適當性管理、投資者教育、客戶投訴處理等工作。

任職要求:

1.2年以上證券從業(yè)經(jīng)歷，具有較為豐富的投資顧問專業(yè)服務(wù)經(jīng)驗；

2.已取得證券從業(yè)資格;已注冊為投資顧問或通過相關(guān)考試、具備投資顧問注冊條件；

3. 本科及以上學歷。

研究生學歷或具備cfa、ciia、cfp、cpb等專業(yè)資格者優(yōu)先。

理財顧問崗

崗位職責:

1. 負責客戶開發(fā)與渠道維護；

2. 負責向客戶提供大類資產(chǎn)配置、理財規(guī)劃等金融綜合服務(wù)；

3. 負責金融產(chǎn)品銷售與售后服務(wù)；

4.負責協(xié)助做好反洗錢、適當性管理、投資者教育、客戶投訴處理等工作。

任職要求:

1. 已取得證券從業(yè)資格;

2. 本科及以上學歷。

研究生學歷或具備投資顧問、基金、期貨、 cfa、ciia、cfp、cpb等專業(yè)資格者優(yōu)先。

合規(guī)風控崗

崗位職責:

1. 負責分公司合規(guī)制度建設(shè)、合規(guī)審查、合規(guī)培訓(xùn)及監(jiān)管配合等工作；

2. 負責投資者適當性管理、從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為管理、反洗錢管理、防范配資監(jiān)控管理等工作；

3. 負責落實風險管理及法務(wù)工作；

4. 負責落實防非、打非、監(jiān)管投訴等相關(guān)事項。

任職要求:

1. 本科及以上學歷，具備證券從業(yè)資格及公司要求的業(yè)務(wù)資質(zhì)，熟悉證券行業(yè)相關(guān)法律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)定、自律規(guī)則以及最新動態(tài)；

2. 3年以上證券、金融、會計、信息技術(shù)等相關(guān)領(lǐng)域從業(yè)經(jīng)歷；

3. 該崗位屬于后臺運營崗位，入職后需通過公司內(nèi)部合規(guī)專崗考試及面試。

研究生學歷或具備cfa、ciia、cfp、cpb等專業(yè)資格者優(yōu)先。

柜臺崗

崗位職責:

1. 根據(jù)公司規(guī)定和業(yè)務(wù)流程，受理柜臺相關(guān)業(yè)務(wù)；

2. 負責網(wǎng)上開戶復(fù)核工作，負責賬戶實名制監(jiān)控系統(tǒng)日常處理及實名制排查底稿、日志的編制；

3. 負責運營條線各項自查、整改及反饋等工作；

4. 負責運營相關(guān)業(yè)務(wù)的檔案管理工作；

5.負責依法協(xié)助中國人民銀行、外匯管理局、法院、海關(guān)和稅務(wù)等部門對涉嫌違法犯罪的賬戶進行查詢、凍結(jié)、扣劃等工作；

6.協(xié)助分公司組織開展投資者教育工作。

任職要求:

1. 本科及以上學歷，具備證券從業(yè)資格、期貨從業(yè)資格；

2.具備一年以上證券從業(yè)經(jīng)驗者優(yōu)先。

投教專員

崗位職責:

1.負責接待公眾投資者，提供專業(yè)投教講解服務(wù)； 2.負責設(shè)計、制作投教產(chǎn)品，包括宣傳海報、h5等； 3.負責基地微信公眾號的日常運營管理及維護； 4．負責策劃和組織開展基地投教活動。

任職要求:

1. 本科及以上學歷，不限專業(yè)；

2. 熟練使用辦公軟件、圖文視頻編輯軟件，有較強的語言文字功底，有演講能力和活動策劃組織協(xié)調(diào)經(jīng)驗者優(yōu)先；

3．正直誠信，積極主動；良好的溝通能力與抗挫折能力，較好的親和力與服務(wù)意識；較強的事業(yè)心、責任感和團隊合作精神；

4．已取得證券從業(yè)資格；

5．無違法違規(guī)、犯罪等不良記錄，在中國證監(jiān)會、中國證券業(yè)協(xié)會及其他金融機構(gòu)自律組織無負面記錄；認同興業(yè)證券文化和價值觀。

聯(lián)系信息

地址: 西安市高新區(qū)灃惠南路16號泰華金貿(mào)國際4號樓21層

電話: 029-87887787-8038；13572431794

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來源：興業(yè)證券延安分公司（籌）